电子行业:重申2季度或低于预期 推荐液晶显示行业
发布时间:2012-05-16 点击率:2759

  我们发布《需求回暖,面板报价持续上涨——液晶显示行业2012年4月月报》,并首次给予液晶显示行业推荐评级。在中国经济增长放缓情况下,国内液晶电视增长面临压力,五一期间液晶电视销售远低于市场预期。我们推荐国内液晶显示行业的逻辑在于:1)在新产品、奥运会等拉动下,预计2012年全球液晶电视销售2.2亿台,增长7%;2)国内液晶电视需求虽然放缓,但品牌厂商采购国内面板的比例快速增长,国内面板产业需求看好;3)国内面板产业投资高峰已过,产能扩张放缓(详见我们发布的中国电子行业1季度总结报告),产能利用率1季度见底,再加上面板价格持续上涨,厂商获利逐季改善;4)在估值层面上,相关A股上市公司市净率处于历史较低水平,向下风险基本释放,而向上弹性较大,具备一定投资价值。

  尔必达正式选定美国美光为援助企业,若不出意外,美光将在今年8月正式收购尔必达。泛美光系将整合美日台的技术和产能,在DRAM市场成为仅次于韩国三星的第二大势力。未来市场将形成三星、美光、SK海力士三足鼎立的格局,三方在技术、产能、资金、客户等方面差距不很大,我们判断稳定竞争将是三方的最优选择,出现恶性竞争的概率比较小,这对DRAM市场健康发展有利。

  台湾企业纷纷公布4月份营收,半导体封测、LED芯片、锂电池模组等产业营收出现环比增长,而镜头模组、笔记本代工、触摸屏、被动元件、PCB等产业营收均出现环比下滑。我们依然认为,2季度需求应该比1季度好,但改善幅度不会很大,企业盈利可能低于市场预期(详见《2季度盈利或低于预期,先预防风险再布局两类个股》).

  投资而言,我们关注液晶显示行业及成长性明确的个股,推荐锦富新材、长盈精密,关注京东方A、彩虹股份。

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